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8月23日，小鵬汽車(chē)公布了2022年第二季度未經(jīng)審計的財務(wù)數據。報告期內，小鵬汽車(chē)總營(yíng)收為人民幣74.36億元，同比增長(cháng)97.7%，環(huán)比減少0.2%。小鵬汽車(chē)方面表示，汽車(chē)銷(xiāo)售收入出現同比增長(cháng)主要是由于汽車(chē)交付量（特別是P7及P5）增加所致。

小鵬汽車(chē)二季度共交付34422輛新車(chē)，同比增長(cháng)98%，已經(jīng)續四個(gè)季度斬獲造車(chē)新勢力銷(xiāo)冠。其中，小鵬P7二季度的交付量為15983輛，同比增長(cháng)39%；小鵬P5的交付量為12848輛。銷(xiāo)量的增長(cháng)拉動(dòng)了營(yíng)收，二季度汽車(chē)銷(xiāo)售收入達到了人民幣69.38億元，同比增長(cháng)93.6%，環(huán)比一季度減少0.9%，汽車(chē)銷(xiāo)售收入基本保持穩定。

電池成本增加抵消汽車(chē)利潤率

盡管總營(yíng)收及汽車(chē)銷(xiāo)售收入同比幾乎翻番，但小鵬汽車(chē)第二季度經(jīng)營(yíng)虧損達人民幣20.91億元，凈虧損達人民幣27.01億元，同比、環(huán)比均呈擴大趨勢。據財報顯示，2021年同期，小鵬汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣14.43億元，凈虧損為人民幣11.95億元；2022年一季度的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣19.20億元，凈虧損為人民幣17.01億元。

在利潤率方面，2022年第二季度，小鵬汽車(chē)毛利率為10.9%，相較而言，去年同期為11.9%，2022年第一季度為12.2%。汽車(chē)利潤率為9.1%，而2021年同期為11.0%，2022年第一季度為10.4%。同比、環(huán)比均出現一定的下滑。對于下滑的原因，小鵬汽車(chē)方面表示，環(huán)比減少主要是由于電池成本的增加，導致銷(xiāo)售價(jià)格調整帶來(lái)的收入增加被部分抵銷(xiāo)。目前來(lái)看，毛利率情況仍然離何小鵬此前所說(shuō)的“中長(cháng)期的目標是將整體毛利率提升到25%以上”的目標存在一定距離。

銷(xiāo)售成本方面，小鵬汽車(chē)第二季度銷(xiāo)售成本為人民幣66.27億元，較2021年同期的人民幣33.13億元上升100.0%，并較2022年第一季度的人民幣65.44億元增加1.3%。小鵬汽車(chē)認為，銷(xiāo)售成本同比增加的原因是汽車(chē)交付量增長(cháng)所致，而環(huán)比的變化主要是由于原材料及電池成本的增加。

研發(fā)費用方面，第二季度，小鵬汽車(chē)研發(fā)開(kāi)支為人民幣12.65億元，較2021年同期的人民幣8.64億元增長(cháng)46.5%，以及較2022年第一季度的人民幣12.21億元增加3.6%。同比和環(huán)比的增長(cháng)主要是由于研發(fā)人員增加導致雇員薪酬增加，以及開(kāi)發(fā)支持未來(lái)收入增長(cháng)的新車(chē)型開(kāi)支增加所致。小鵬汽車(chē)總裁顧宏地在財報中表示，“相信小鵬汽車(chē)在研發(fā)上的投入，將會(huì )在未來(lái)幾個(gè)季度中隨著(zhù)多款新品的推出而進(jìn)入收獲期?！?/span>

此外，從現金水平來(lái)看，截至2022年6月30日，現金及現金等價(jià)物、受限制現金、短期存款、短期投資及長(cháng)期存款為人民幣413.39億元，與今年一季度末的人民幣417.14億元基本持平。

三季度預期相對保守，毛利率或重回12.2%

對于2022年第三季度，小鵬汽車(chē)預期汽車(chē)交付量將介乎29,000至31,000輛，同比增長(cháng)13.0%至20.8%。從預期來(lái)看，環(huán)比二季度的34422輛有所下滑，單月交付量約為1萬(wàn)輛左右?？偸杖雽⒔楹跞嗣駧?8至72億元，同比增長(cháng)18.9% 至25.9%。預期總收入環(huán)比二季度也有小幅下滑。

在二季度財報電話(huà)會(huì )上，小鵬汽車(chē)董事長(cháng)何小鵬表示，P7是小鵬的核心產(chǎn)品，之后還將升級改款，所以銷(xiāo)量會(huì )有持續的增長(cháng)潛力，但P5由于競爭加劇，銷(xiāo)量在現有基礎上可能會(huì )有一些損耗。

為了在傳統銷(xiāo)售淡季拉動(dòng)銷(xiāo)量，今年7月下旬，小鵬汽車(chē)提供了現金折扣促銷(xiāo)活動(dòng)，包括全系車(chē)型5000元左右的尾款減免，其中小鵬P7 625km續航版本減免幅度最大，達1萬(wàn)元。對此，小鵬汽車(chē)方面表示，“促銷(xiāo)活動(dòng)有季節性原因，也有疫情管控影響，以及用戶(hù)在新車(chē)型推出之前會(huì )有等待和比較的心理，三季度交付指引數據已經(jīng)把這些因素考慮進(jìn)去了?？傮w上促銷(xiāo)力度小于提價(jià)的上升，預計第三季度的毛利率會(huì )回到第一季度的水平?！奔唇?2.2%的毛利率。

對于毛利率的回升，小鵬汽車(chē)認為，三季度G9的上市有望對毛利率起到改善作用。按照計劃，已于8月10日開(kāi)啟預售的小鵬G9，將于今年9月上市發(fā)售，公司預計G9月交付量會(huì )超過(guò)P7。此外，小鵬汽車(chē)今年3月下旬的漲價(jià)訂單，或將在三季度得到釋放，這在一定程度上也將拉動(dòng)三季度的毛利率。但是，芯片、電池成本上漲等因素的影響依然存在。

另外，值得注意的是，隨著(zhù)產(chǎn)品交付規模的提升，小鵬汽車(chē)也在面臨著(zhù)新的壓力和挑戰。據悉，小鵬汽車(chē)計劃在2023年推出兩款新車(chē)型，其中2023年上半年將推出一款B級車(chē)，與特斯拉Model Y形成競爭。產(chǎn)品陣營(yíng)的不斷豐富，也對小鵬汽車(chē)在研發(fā)、銷(xiāo)售及售后等方面提出了更多的要求，在成本方面也將承受更多壓力。

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